编者：货币是贸易的媒介，货币的流动带来经济的繁荣。美元贸易的逆差让大量美元流出美国，但是这些美元在国际贸易中作为结算货币，让美元在世界范围内流通，成为世界货币。强劲的需求让美元利率走低，降低了信贷成本。除此之外，境外美元也会投入美国股市，房市，以及留学与旅游，给美国经济曾经活力。特朗普发动的关税战，不仅增加贸易成本，损害企业利益，也会让人们认为美国政策的不稳定，对美国市场失去信心，从而引发美元贬值，推高利率，使经济进入衰退。
2021年美国国际资本净流入约为1.10万亿美元，其中私人资本净流入约为1.03万亿美元；2022年美国国际资本净流入达到1.62万亿美元，其中私人资本净流入约为1.60万亿美元；2023年美国国际资本净流入约为0.80万亿美元，其中私人资本净流入约为0.70万亿美元；2024年美国国际资本净流入为1.04万亿美元，其中私人资本净流入约为0.92万亿美元。他们购买了美国天量的股票，美债，企业债及各类金融衍生品，正如2024年，美国上万亿国际资本净流入中，外资净买入美国股票3082亿美元，其中私人外资净买入美股2890亿美元，这每年源源不断的千亿规模资金，不停的为美国金融市场的繁荣和美国社会的消费旺盛添柴加薪，同时也与美国政府、美联储一起共同捍卫着强美元地位。
不过随着川普今天的关税政策落地，原来全球美元、全球商品和美国金融市场的循环将不再存在，今天美元指数的暴跌意味着全球资本正从美国逃离，而随之而来的将是美股的震荡下行，而随着关税战进入国家层面，抛售美债也成了谈判的必然选择之一。而疫情之后美国的复苏实质上是K型复苏，而K的下端，也就是底层消费者的情况其实越来越糟。但原来K的上端（高收入阶层）花得够多，就能把整体消费支出维持在一个量级上，这个系统就还撑得住，而维持住高收入阶层消费的收入不是基于工资，而是基于他们的金融账户，他们花的是“账面收益”，一旦这部分缩水，消费支出会立刻大幅压缩，随之而来的就是美国正式的进入衰退。
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